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抵当証券とは?

記事更新日:2013年4月20日

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抵当証券: 抵当証券会社が不動産を担保とした貸付債券を証券化して一般投資家むけに販売するもの。

 

携帯電話で通話をするビジネスマンの暮角べんり君(当カードサイトのキャラクター)まず抵当権とは「担保(=抵当)をとって資金を貸し付けたが借り手から返済されない場合、優先的に借り手の担保を現金化して資金回収できる権利」です。たとえば家主が住宅ローンを払いきれない場合、ローンの貸し手がその建物を強制的に競売にかけて資金回収する。このときの貸し手の権利が抵当権です。

 

抵当証券は、ある不動産を担保(=抵当)にして貸し付けを行った抵当権者(抵当証券会社)が、借り手(債務者)の同意のもと法務局に申請して発行してもらいます。抵当証券を購入した投資家など(債権者)は、抵当証券会社が元利金を保障するモーゲージ証書を受け取ります。注意しなければいけない事は、法務局が証券を発行するといっても国が保障してくれるものではありません。よって債務者が支払い不能になったり、抵当証券会社が倒産した場合、 債権者は競売にかけた不動産から資金を回収できますが、元利金が返ってくるわけではありません。とくに不動産価格が下落している近年では注意が必要です。

 

抵当証券には不動産融資を流動化させる効果が

抵当証券はドイツに端を発し日本では1931年に抵当証券法で導入されましたが、その背景には恐慌後の地方銀行において不動産融資の回収不能が深刻化されたため、これを証券で流動化し救済しようとする目的がありました。

抵当証券導入のメリットは、債務者は資産運用が、債権者は資金調達が容易になることです。たとえば都会の一等地に大きなビルを所有していても高すぎて売れない。しかし証券で小口化できれば買いやすく、売る方も資金調達が容易になるといったことが可能になります。

 

抵当証券は資産証券化のさきがけ

近年活発になってきている、貸付債権などの資産を流動化することを「資産証券化」と呼び、 抵当証券は資産証券化のさきがけともいえます。 これは市場で不特定多数の投資家から資金調達できるメリットがあり、70、80年代から特にアメリカ、他にイギリスやフランスなどで活発に行われ、近年は日本でも進展しつつあります。

 

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